11月10日,由中国管理科学学会、北京大学国家金融研究中心与北京大学光华管理学院联合主办的北京大学中国财富管理论坛暨中国式财富管理研究院成立仪式在京举行。北京大学副校长王博出席开幕式并致辞。
北京大学光华管理学院院长刘俏首先对参会的各位领导嘉宾表示欢迎。刘俏介绍道,北京大学光华管理学院自1985年诞生起就与中国改革开放进程息息相关,改革开放进程中诸多重大政策议题、经济问题的讨论、政策的制定都能看到北京大学光华管理学院老师、同学的身影。刘俏认为,当前中国式财富管理到了一个重要的时间节点。“我们预测2021年前后能达到200万亿,这200万亿的财富怎么去实现金融的本质,就是说跨时间或者空间的转换。这里面用什么样的方法、用什么样的理念、用什么样的工具能够让它们升值,能够让这些财富更好的服务于个人、家庭甚至社会的福祉,我想这里面很多的宏大课题值得去探讨和研究。”刘俏最后补充道。
中国管理科学学会副会长张晓东表示,中国式财富管理具有多重重要意义。首先,人民对美好生活的追求正是通过财富的创造和增加来体现的。国家的富强也是通过大量高质量财富的积累来充分体现,贫穷从来不是任何组织和个人理想与追求的选项。其次,“管”“理”两字,“理”即秩序化、规则化、合理化。“我们的所有财富需要让它有序化,所以才能够高效,才能够最后提高它更好的保值、增值、提高价值。”张晓东解释道。“管”即控制,财富处于流动当中,需要管理以规避风险。财富管理就是保证财富均衡稳定的有序增长。再者,中国人的财富呼唤中国式财富管理,人类的文化存在多样性,中国的发展也具有鲜明的中国特色,所以中国人的财富必然需要中国式财富管理。虽然国内财富管理刚刚起步,引进、借鉴、吸收发达国家成功的财富管理经验非常重要,但归根究底中国式财富管理才是中国人财富发展最重要的保障。最后,财富的本质体现为价值,财富的核心在于信誉,财富需要保持通过信誉的创造和增值实现保值和增长。
中国光大集团党委书记、董事长李晓鹏表示,当前,中国特色社会主义进入新时代,社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要与不平衡不充分的发展之间的矛盾。在金融领域,机构、个人财富保值增值的意愿日趋强烈,对金融机构提出了更高的要求。为了顺应这种趋势,金融机构需要树立正确的财富管理理念、培育财富管理能力,为即将到来的财富管理3.0时代做好准备。李晓鹏认为,中国财富管理3.0时代应该特别强调“大”“真”“新”的三大特征,需要赋予财富管理理念更加全面、更为真实、更有前瞻性的内涵。“大”是指财富管理的客户更加广泛、产品更加多元。传统财富管理主要服务于中高净值个人客户。而大财富管理时代的客户,不仅包括传统的个人客户,也包括公司客户、机构客户、政府客户,与国际上通行的高净值客户的定位有所区别。“真”是指回归财富管理的本源。“何为财富管理的本源?核心是做到三个‘真’。一是产品创设发行要真实。财富管理机构必须持牌经营,不能是非持牌、不受金融监管的机构;产品销售要对应真实的财富管理需求,与投资者的风险识别、风险承担能力相匹配。二是投资管理要真实。为客户实现财富保值增值,根本上考验的是金融机构优化配置金融资源的能力。随着“穿透式”监管日益成熟,通过层层嵌套逃避监管、违规投资博取高收益的做法将被市场摒弃;专注于资产配置、凭实力服务客户的机构才能‘笑到最后’。三是风险收益要真实。理财产品的收益与风险要真实匹配,只有真正实现‘卖者尽责、买者自负’,才能回归到财富管理的本源。”李晓鹏解释道。“新”是指适应金融科技的发展趋势,财富管理进入高科技、智能化新时代。当前金融与科技深度融合,开启了金融科技时代。纵观金融史,技术变革一直是金融发展的动力,技术跨越成就了金融行业的大变革与大发展。金融科技必将大大提高财富管理服务的覆盖率。使用网上银行、手机银行、开放银行等数字手段获取理财服务,使客户摆脱了对理财中心、私人银行、大户室等物理场所的依赖。
此外,李晓鹏还谈到,进入财富管理3.0时代需要培养五种能力,即持续的价值创造能力、强大的产品创新能力、领先的金融科技能力、高效的协同联动能力以及严密的风险管控能力。
“需求和供给两方面都显示开始触底。触底将是一个复杂过程,需要多次验证,2016年第三季度是第一次触底。‘触底反弹’一度成为较强期待,也出现了不同类型新周期的说法。事实上,不会出现大的V型或U型反转,更不可能重回高增长轨道。触底的确切含义是大体‘稳住了’,不再明显的下滑了,开始进入中速稳定增长的‘新平台’。”全国政协经济委员会副主任刘世锦如是说。刘世锦认为,推动增长阶段转换的主要因素是终端需求和重要工业品出现历史需求峰值、人口和劳动力的总量与结构变化以及资源环境约束边界临近。刘世锦提醒,今后一个时期,随着房地产、基建投资下行并寻找新的均衡点,中速增长平台将有一定幅度下移。此后,中国经济逐步进入终端需求趋稳,存货、生产性投资等成为波动主因,即大L型加小W型波动的状态,进而转入一个动能转换、稳定性和可持续性较强的增长阶段。“中速增长平台形成后,根据国际经验,将可能持续10年乃至更长时间,从而为实现2020年和更长一个时期的发展目标打下稳定基础。”刘世锦补充道。
对于如何正确地稳杠杆、稳预期,刘世锦认为,正确的或好的去杠杆应当是在稳杠杆、稳正常经营的同时,着力解决高杠杆背后的体制政策问题,由过度扩张模式转向稳健或谨慎经营模式,提升效率,逐步将杠杆率降低到一个合适水平。降杠杆需要一场深刻的改革,也需要金融创新。切实转向高质量发展,相应转变政绩评价机制,打破长久以来存在的地方政府和国企的预算软约束;深化金融改革开放,打开更多为民营经济、中小企业、实体经济服务的通道。“金融体系特别是正规金融系统,对民营经济的支持力度要与民营经济对国家经济社会发展的贡献相适应,比如银行系统对民营经济提供信贷服务的比重至少应当达到50%以上。有效利用国家信用,可考虑增加发行低成本长期建设国债,为政府公共产品和服务提供资金支持。”刘世锦进一步表示,需求结构、供给结构和金融结构的相继调整,是增长阶段转换的三部曲。正确地稳杠杆、降杠杆,将为经济平稳转入中速平台、实现高质量发展创造有利条件。
原中国保监会副主席周延礼认为,财富管理一般是以客户需求为导向,通过设计投资组合,保险规划和金融等手段实现财富的保值增值。近年来我国财富管理市场不断发展壮大,可以学习借鉴国外的成功经验,保险是一个非常重要的渠道。“保险可以平滑经济周期,在不确定因素比较多的情况下把保险工具运用好也是非常重要的。保险具有增信功能,把保险增信功能运用好,对解决融资难、融资贵的问题是一个良策。”周延礼解释道。
同时,周延礼也谈到,我国财富管理市场存在几个突出问题。一是财富管理产品同质化比较强,缺乏一些产品创新。现阶段国内的理财产品不论是产品结构、客户群体还是产品的财富管理功能,都与客户的要求差距较大,给客户选择的投资品是非常有限。二是财富管理市场监管制度不一,监管套利空间较大,部分财富管理产品在本质上未能改善产品的收益和风险匹配,只是运用不同的包装来规避监管。三是从事财富管理的人才缺乏。在财富管理当中最重要的是管理者和客户之间的良好的合作和信任关系,金融产品的特殊性和复杂性也决定了财富管理工作的综合性,对从业人员的金融领域知识要求非常高。